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H股8月8日迎年內最大IPO

  經歷推遲風波的中國鐵塔的H股IPO終于敲定時間表。

  7月23日,中國鐵塔在香港舉行上市路演活動。

  根據21世紀經濟報道記者從香港券商處獲得的銷售文件顯示,中國鐵塔確定港股代碼為00788,計劃發行431.15億股,香港IPO的指導價格區間定在每股1.26港元-1.58港元,集資約543億港元至680億港元。這一募資額將超過前不久上市的小米集團(01810.HK)成為香港今年最大募資額。

  同時,中國鐵塔還將引入高瓴資本、阿里淘寶、中石油等十名基石投資者,認購總金額達14.235億美元(折合約111億港元)。

  “一般來講,大型新股要發的時候,本地券商都會預留孖展額度供客戶認購,這次有幾家券商都未提前預留額度。”不過,對于中國鐵塔的發行前景,7月23日,一位香港券商人士對21世紀經濟報道記者表示并不樂觀,“盡管整合之后的鐵塔是世界最大鐵塔運營商,但是鐵塔目前99%收入仍然是依靠三大通信運營商,未給市場留下想象空間。”

  港股最大IPO

  根據21世紀經濟報道記者所獲得的中國鐵塔銷售文件顯示,本次中國鐵塔計劃發行431.15億股,其中95%為國際配售,5%為公開發售,具體發行時間表為,7月25日開始招股,8月1日定價,8月8日正式掛牌交易。此次上市的聯席賬簿管理人包括中金、高盛和摩根大通。

  同時,中國鐵塔此次將引入十名基石投資者也已經敲定,共投資14.235億美元(折合約111億港元),基石投資者包括高瓴資本(投資4億美元)、oz funds(投資3億美元)、darsana(投資1.75億美元)、阿里淘寶(投資1億美元)、中石油(投資1億美元)、invus(投資1億美元)、北京海淀scomc(投資0.985億美元)、工銀資產(投資0.5億美元)、國機集團(投資0.5億美元)、上海汽車(投資0.5億美元)。

  本次IPO集資將用于新站點建設和擴張;輔助設施的維護和提升;鐵塔和處所的維護;鐵塔資產收購,和其他主要資產。

  “降低負債率是本次中國鐵塔IPO的重點。”7月23日,一位長期跟蹤電信行業的分析師對21世紀經濟報道記者表示:“以前鐵塔的資產都是從三大通信運營商剝離出來的,是借的負債購買的,現在就是要融資把這個負債率降下來。”

  根據招股書顯示,中國移動、中國聯通、中國電信及中國國新各持有中國鐵塔38%、28.1%、27.9%及6%。

  截至2018年3月底,中國鐵塔的流動資產為349億元,流動負債為1471億元,其中短期借款及一年內到期的長期借款達964億元。去年底公司總資產3226億元,其中流動資產305億元;負債總額1951億元,其中,流動負債1500億元;凈資產1273億元。

  盈利變革推動

  “目前我所知道的對于中國鐵塔普通投資者并不十分熱烈,一方面可能并不理解其電訊基礎設施業務,另外一方面因為脫胎于三大運營商資產,其營業收入目前99%都是來源于三大通信運營商,未來增長空間和想象空間都有限。”上述香港券商人士對21世紀經濟報道記者表示。

  招股書數據顯示,中國鐵塔2017年營業收入為686.65億元,其中中國移動占總營收53.6%達368.04億元,中國聯通占比23.7%達162.32億元,中國電信占比22.5%達154.67億元。99.8%的業務收入來源于三大通信運營商。

  2018年一季度,中國鐵塔來自中國移動的營收為94.65億元。占比54.9%,來自中國聯通的營收為38.84億元,占比為22.5%,來自中國電信的營收為37.88億元,占比為22%。三大運營商收入占比仍然高達99.4%。

  上述電信行業分析師對21世紀經濟報道記者表示:“中國鐵塔也是一直在尋找新的利潤增長點,從三大通信運營商那里能夠獲得的對價是逐步下降的,F在在進行包括和地方的電力,廣電進行合作,位置比較好的鐵塔進行充電樁的建設等。很多城市中國鐵塔擁有核心區位優勢,有多功能發展的潛力,不過從過去三年的實踐來看,目前并未獲得大的突破。”

  不過中國鐵塔并非沒有突破機會。

  6月1日,中國鐵塔舉行2018年合作伙伴啟動大會,與華為、諾基亞、上海大唐移動、杭州?低、浙江大華等137家合作伙伴簽署了合作意向書,在政企專網、視頻監控、數據采集等服務領域攜手開拓,積極推動通信塔向社會塔的轉變。

(責任編輯:東營財經)
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