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退市制度落地提速

  在“嚴格執行退市制度”的監管背景下,滬深交易所執行節奏驟然提速。自5月29日起,*ST上普(600680.SH)和*ST海潤(600401.SH)兩家ST公司雙雙被暫停上市。

  此前上交所于5月22日公告稱,因*ST海潤2016年、2017年財務會計報告被會計師事務所出具無法表示意見的審計報告;*ST上普連續兩年虧損被實行退市風險警示后,公司最近一個會計年度(即2017年度)經審計的凈利潤繼續為負值,上交所決定暫停*ST海潤、*ST上普股票上市。

  5月28日,深交所對*ST烯碳(000511.SZ)作出公司股票終止上市的決定。這也是2018年度深交所首家退市的公司。而5月22日,上交所還宣布*ST吉恩(600432.SH)和*ST昆機(600806.SH)成為2018年首批退市的A股上市公司。

  二級市場上,退市概念股亦慘遭拋棄。截至29日終盤,被砸至跌停板收盤的ST公司股票多達13只,分別包括*ST華信(002018.SZ)、*ST龍力(002604.SZ)等。

  退市潮涌ST股風險高企

  “今年5月份就已經有3家公司被退市,而2017年全年才2家。由此可見監管部門嚴格執行退市機制的決心。”當天盤后,雷根基金有關人士對21世紀經濟報道記者表示,“在嚴格執行退市制度的情況下,目前ST板塊風險高于收益,并不存在炒作價值。”

  此前,證監會相關人士曾公開表示,退市規則強化了交易所的一線監管職責,對于那些達到退市條件的企業該退就退。

  同樣,在5月29日起暫停上市的兩家ST公司中,*ST上普亦為國有控股上市公司。當天,21世紀經濟報道記者以投資者身份致電*ST上普法務證券部,一位工作人員回應稱,“公司股票之所以暫停上市主要是因為公司連續三年出現虧損。只有等公司2018年年報披露后,主營業務恢復盈利才可以申請恢復上市。”

  該工作人員坦言,“眼看今年的時間就要過半了,很多股民都很著急,給公司打電話,表達了希望公司能夠盡快推動重組的想法。我們只能將股民的意見一層層反映,具體要取決于公司管理層的考量。公司將通過對產業結構調整,增強主營業務的規模和盈利能力,盡最大努力恢復上市。”

  此外,針對今年3月被證監會立案調查的消息,該工作人員表示,目前,調查還在進行中,立案結果并沒有明確。3月20日,公司和公司相關董監高成員均收到了證監會上海監管局《行政處罰決定書》。

  對此,該工作人員稱,目前《上海證券交易所上市公司重大違法強制退市實施辦法(征求意見稿)》尚未頒布正式文件。屆時,公司將按照正式文件的相關規定判斷是否適用于新規定。而且,公司是否屬于重大違法情形而被終止上市,也需要由中國證監會、上交所最終來認定。

  中銀證券統計數據顯示,A股2001-2017年的17年間A股退市公司僅有93家,年均退市率僅為0.33%。此前,國有企業退市多因國有資產資本運作層面的考量,以私有化、吸收合并、證券置換等形式退市,因經營不善或重大違法導致的“真實”退市比率僅有16%,而所有“真實”退市案例中國企占比只有約兩成。

  對此,巨澤投資董事長馬澄表示,近年來,針對ST公司為保殼而采取的財務造假,監管層加大了打擊力度,ST公司退市將逐步常規化。這也使得一部分ST公司難以通過修改財務報表繼續保留在A股市場。“退市制度落地提速也會帶來殼價值的重估,雖然當前市場環境下殼價值并不會完全消失,但退市執行上無差別的一視同仁大概率將使得未來國企殼溢價的情況不再顯著。”

  新能源行業成“重災區”

  另據統計,截至5月29日,滬深兩市共有76只ST股。其中,存在退市風險(帶有*ST標識)的公司共有63家,這些公司均存在凈利潤連續兩年虧損的情形。按照《證券法》規定,主板與中小板上市公司一旦凈利潤連續三年虧損將可能被暫停上市,這還不包括其他可能觸發暫停上市規則的情形。

  如當天起暫停上市的*ST海潤。由于2016年度財務會計報告被大華會計師事務所出具無法表示意見的審計報告,公司股票2017年被上交所實施退市風險警示。公司于2018年4月28日披露了2017年年度報告,公司2017年度審計報告類型仍然為無法表示意見。

  5月4日,上交所下發的年報問詢函中表示,公司期末資產負債率為91%,未受限制的貨幣資金余額9576.6564萬元,逾期的借款余額 67082.4079萬元,公司無法償還到期債務;即將到期的借款難以展期,公司面臨承擔不按期歸還借款的法律責任。報告期內,相比于公司各季度營業收入的波動,歸母凈利潤數據顯示虧損逐季擴大,第四季度巨虧15.53億元。

  除了*ST海潤以外,新能源行業中的*ST上市公司如*ST華信(002018.SZ)、*ST龍力(002604.SZ)和*ST新能(000720.SZ)同樣亦面臨暫停上市風險。

  如*ST新能2017年年報顯示,凈利潤為虧損5.49億元,而2016年為虧損6670.57萬元,同比下滑527.87%。負責對*ST華信年報進行審計的上會會計師事務所則為公司2017年年報出具了無法表示意見的審計報告。該會所指出,公司存在大量逾期事項,可供經營活動支出的貨幣資金嚴重短缺。

  對此,格上理財研究員楊曉晴表示,雖然這幾年新能源行業整體發展迅速,但業務回報并不盡如意,只是財政補貼構成了新能源行業收入的一大部分,如今補貼銳減甚至取消,相關公司經營困難,新能源的轉化率和普及率在短期內難有改觀,所以短期行業轉機概率不大。

  “行業是否會出現轉機,我們認為要從兩方面來看:首先,在產品投資上要具備形成規模效應的條件;其次,產品的市場需求放量,即產業鏈的下游需求端市場被打開且需求逐步增大。”千波資產研究員黃佳稱。

(責任編輯:東營財經)
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